在電子通訊誕生至今的100多年間，中國(guó)的通信行業(yè)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，從通信空白躍升為全球第一大通信大國(guó)，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。

　　8月3日，通訊設(shè)備板塊走強(qiáng)。截止收盤，精倫電子漲停，光庫(kù)科技漲超13%；天和防務(wù)漲超14%；高凌信息、航天發(fā)展、北方導(dǎo)航、雷科防務(wù)等紛紛跟漲。

　　值得一提的是，自今年開年以來(lái)，通訊設(shè)備板塊就一直處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。那么此番板塊因何調(diào)整？這是否意味著通訊設(shè)備行業(yè)未來(lái)充滿機(jī)會(huì)？

　　業(yè)績(jī)韌性顯現(xiàn)

　　近期市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期，此番通信相關(guān)概念股的走強(qiáng)或與其半年報(bào)有關(guān)。

　　今年以來(lái)，受疫情等因素的影響，多個(gè)板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但通訊板塊卻表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

　　如移遠(yuǎn)通訊，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約66.89億元，同比增長(zhǎng)約55.00%；凈利潤(rùn)約為2.74億元，同比增長(zhǎng)約105.14%

　　再如信維通信，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.93億元，同比增長(zhǎng)20.87%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)31.83%。

　　移為通信的半年報(bào)顯示，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.87億元，同比增長(zhǎng)22.15%；歸母凈利潤(rùn)8503.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.37%。

　　此外，還有多家公司預(yù)計(jì)虧損減少。整體來(lái)看，今年上半年通訊板塊的業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)。

　　西部證券認(rèn)為，相關(guān)公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的表現(xiàn)嬴政需求高景氣的邏輯，預(yù)計(jì)下半年隨著疫情影響降低，以及原材料對(duì)毛利影響逐漸減弱，認(rèn)為通信行業(yè)將在三季度初呈現(xiàn)業(yè)績(jī)及利潤(rùn)企穩(wěn)回升的邊際變化。

　　傳統(tǒng)通信主設(shè)備商或承壓

　　我國(guó)已經(jīng)形成布局完整、體系完備的光通信產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，光傳送設(shè)備、光接入設(shè)備和光纖光纜等產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，并在國(guó)際上具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　近年來(lái)，人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)的需求快速增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)流量也正在快速增長(zhǎng)，成為了拉動(dòng)信息基建的關(guān)鍵性因素，電子信息制造業(yè)的需求也正在逐漸增長(zhǎng)。目前全球大部分國(guó)家已進(jìn)入4G 和 5G時(shí)代，使用2G、3G服務(wù)的比例在逐步減少。

　　GSMA 報(bào)告顯示 ，2021 年中國(guó)新增 5G 連接數(shù)超過(guò) 2.85 億，占全球5G連接數(shù)的75%，目前已躋身全球最發(fā)達(dá)移動(dòng)市場(chǎng)。受益于中國(guó) 5G 的大規(guī)模部署和在全球的第一批商用，相關(guān)板塊業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，需要指出的是，目前國(guó)內(nèi)5G基站大規(guī)模建設(shè)已接近尾聲，未來(lái)幾年內(nèi)通信基站建設(shè)大幅加快的可能性較低，投資者對(duì)于未來(lái)基站建設(shè)增速和發(fā)展規(guī)模還存在不確定性的考量。

　　此外，當(dāng)前通信運(yùn)營(yíng)商方面，形成了以中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通為首的寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局，為國(guó)內(nèi)用戶提供固定電話、移動(dòng)電話和互聯(lián)網(wǎng)接入的通信服務(wù)。

　　通信設(shè)備集成商方面，目前中興通訊是國(guó)內(nèi)最大的通信設(shè)備集成商，其他競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)份額和公司規(guī)模較中興通訊都有較大的差距。

　　通信設(shè)備制造方面，中國(guó)已成了全球通信設(shè)備制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要戰(zhàn)場(chǎng)之一。目前，國(guó)內(nèi)通信設(shè)備制造行業(yè)形成了以華為、vivo、OPPO、小米、榮耀等實(shí)力強(qiáng)勁企業(yè)為代表的多頭壟斷市場(chǎng)，行業(yè)集中度很高。

　　數(shù)字化時(shí)代大有可為

　　不過(guò)，通信作為基礎(chǔ)設(shè)施中必不可少的環(huán)節(jié)，在數(shù)字化時(shí)代仍大有可為。

　　眾所周知，萬(wàn)物互聯(lián)將成為一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)、物聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的要求更高，很可能進(jìn)一步推升通信行業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，“東數(shù)西算”東風(fēng)至，IDC 產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)⒀鐏?lái)臨�！皷|數(shù)西算”工程全面啟動(dòng)提出起步期的上架率建設(shè)目標(biāo)不低于 65%，而我國(guó)數(shù)據(jù)中心的平均機(jī)柜上架 率僅有 50%，這一空缺將直接帶動(dòng) IDC 建設(shè)規(guī)模增長(zhǎng)，帶動(dòng)數(shù)據(jù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)和新的算力需求。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，通信行業(yè)將迎來(lái)新一輪可持續(xù)增長(zhǎng)空間；另外受益于國(guó)家對(duì)于雙碳政策的推進(jìn)，給通信企業(yè)打開成長(zhǎng)新曲線。

　　操作策略上，西部證券認(rèn)為， 今年二季度通信行業(yè)相關(guān)公司業(yè)績(jī)已有所改觀，建議關(guān)注：

　　1)數(shù)通景氣度持續(xù)向上全球光模塊龍頭重點(diǎn)受益。交換機(jī)和大西洋海纜需求的第三方數(shù)據(jù)驗(yàn)證北美數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的高景氣。如中際旭創(chuàng)、天孚通信、博創(chuàng)科技；

　　2)在新能源車逐步放量、國(guó)產(chǎn)替代加速基礎(chǔ)上，具備較高精密制造能力和快速響應(yīng)速度的國(guó)內(nèi)連接器企業(yè)有望優(yōu)先受益。如意華股份、鼎通科技；

　　3) 三代社�？ㄟM(jìn)入換卡周期，我們認(rèn)為具備軟硬件結(jié)合能力，同時(shí)市占率較高的企業(yè)有望優(yōu)先收益。如東信和平、德生科技、楚天龍；

　　4)低估值、高分紅及第二曲線逐步規(guī)�；�的運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商龍頭亦將受益于5G 應(yīng)用的不斷放量持續(xù)收益。如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、中興通訊。